虽然白酒的股票最近暴跌，但我认为白酒的估值模式和发展基础等投资逻辑并没有根本改变。虽然新能源股票最近大幅上涨，但茅台仍然在公共基金头寸中排名第一，这也表明白酒将成为机构重仓的目标之一。因此，我的判断是白酒的急剧下降是不可持续的。虽然本周的反弹被怀疑是退出，但白酒已经稳定了很长一段时间，这是一个高概率的事件。
仔细分析，茅台在过去的10年或20年中一直是A股的领头羊，其稳定的业绩、抢占的销售模式和极具收藏价值的产品不仅受到国内公开发行的青睐，也成为一些外资机构的心。这主要是因为茅台所代表的白酒企业拥有以下优势：g特征：
1、消费属性：白酒属于高端白酒类，隶属于餐饮类。消费是人们经济活动的最终目的。赚钱是新闻，人们有钱时想要高消费。银华财富主题的焦伟表示，男人的肚子和女人的脸总是能产生品牌溢价和消费者定价权偏差的行业。显然，以茅台酒为代表的高端白酒是专为人的胃而设计的！
2、不可替代的白酒分为一线、二线和三线。我们只谈第一行白酒。无论是茅台、五粮液还是泸州老窖，它都是中华文明的代表，是人类的文化遗产。它是不可替代的。在这些高端白酒的背后是深厚的文化底蕴，这些底蕴已经传承了数十万年，并将在几十年甚至几百年内继续发展。
3、 销售的确定性和业绩的稳定性：上周五，我复制了白酒基金的底部，该基金已经暴跌了很多天。那天晚上，茅台发表了中期报告，但我一点也不担心。我甚至认为茅台的中期报告可能相对武断。由于茅台酒的销售模式与我们所知的传统商品非常不同，其销售模式完全是现金销售，出厂价格逐年上涨。制造商有绝对的把握，价格力量和强劲的销售在世界各地的公司中是罕见的。
4、高端白酒不仅是一种商品，也是一种收藏价值。有人说，你不能用普通的估值模型来判断白酒企业，因为它的产品不是大众消费品，已经是具有收藏价值的奢侈品。)
让我们看看奢侈品的定价，有没有成本和利润的逻辑？它的价值超出了普通人的认知，白酒企业和股票的价值也是如此。)
白酒会被新能源取代吗？
因此，综合来看，虽然全球公共卫生事件给大量消费投下了阴影，尽管最近有文章认为饮酒是癌症的原因之一，但我认为这不是重点。白酒被忽视的主要原因是资本偏好的转移和投资风格的暂时调整。)
宁德时代引领的新能源高增长核心技术已成为近期市场炒作的热点，有人怀疑它将取代茅台成为市场领导者。然而，仔细分析后，我们会发现，虽然科技企业的增长率很高，但变化很快。宁德时代现在拥有全球第一的市场份额，但市场竞争非常激烈，企业的护城河也没有预期的那么高。
一旦出现颠覆性技术，企业的市场份额将很快被颠覆。让我举一个小例子。例如，我们知道锂电池用于新能源汽车的储能。氢能能否解决未来的成本和安全问题？更确切地说，如果可控核聚变成为现实的话？
综上所述，白酒的消费属性、文化属性和不可替代性将始终是各机构的重点投资对象！虽然目前存在价值波动，但完全在正常范围内。从长远来看，白酒企业的投资逻辑并没有发生大的变化，可以持续保持。我们期待着白酒企业的价值波动能够持续下去e下一轮资本风格变化！